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国内工程机械三巨头徐工、三一重工、中联重科正在加速海外扩张,实施一系列战略性投资项目以促进公司转型发展

2020/02/01 14:37

【机械网】讯中国工程机械行业“走出去”又迈进一步。6月13日晚间,徐工机械(000425.SZ)公告称,拟出资不超过2.5亿美元(约人民币16.5亿 元),在印度钦奈建设工程机械生产制造基地。6月12日,该投资项目已获公司董事会通过,但尚需国内及当地投资主管部门审核后方可实施。  徐工在公告中表示,本次计划在印度投资的项目用地规模约为20万平方米,将建成一座包括下料、结构、涂装、装配等在内的全工序生产制造基地。徐工称,建设项目资金来源为公司自有、自筹等。  徐工在印度拟建项目所在地为泰米尔纳杜邦首府钦奈。钦奈为印度第四大城市,位于印度南部,东临孟加拉湾,是印度最大的人工港。其海、空、铁路和 公路交通便利,被称为印度南部的门户。钦奈过去为印度纺织中心之一,印度独立后,其建筑工程、机械、汽车、炼油等工业行业获得发展。  徐工表示,本次在印度建厂是响应国家“一带一路”和“走出去”战略之举,并希望能抓住印度市场机遇,同时辐射南亚、东南亚、中东、东非等周边工 程机械市场。徐工认为,印度作为发展中大国,近年经济增速较快,基础设施建设投资加大,工程机械设备需求增长较快,预计未来几年印度工程机械市场仍将呈现 高速增长态势。但印度本国工程机械工业实力较为薄弱,给国外工程机械企业提供了市场机会。  近几年,国内宏观经济增速回落,固定资产投资放缓,工程机械工业市场需求疲软,出现行业性产能过剩。2015年,国内主要工程机械商净利普遍下 滑,跌幅在八到九成之间。年报显示,徐工2015年净利润同比下降87.76%;中联重科2015年净利润同比下滑近86%;柳工2015年净利润同比下 跌89.26%。行业寒冬之中,国内工程机械企业普遍强调转型,加快“走出去”。  本次徐工在印度拟建的制造基地并非其第一个海外建厂项目。2014年6月,徐工机械在巴西米纳斯州包索市投资建立的徐工巴西制造有限公司正式竣 工投产。这是徐工机械在海外建立的首个全资生产基地,也是徐工机械的第三大子公司,总资产达人民币27.87亿元。其经营范围涵盖了起重机、挖掘机、装载 机、压路机、平地机等主营工程机械生产和销售业务。  但徐工巴西工厂在投产之初并非一帆风顺。自2014年起,巴西雷亚尔出现“断崖式”贬值,曾为徐工巴西以雷亚尔和美元结算的业务带来较大影响。徐工2014年年报显示,徐工巴西项目亏损额达人民币2.3亿元,拖累公司当年业绩。  徐工在本次印度建厂的公告中提醒,或将面临中印两国来自法律、文化、汇率和经营等方面的风险,公司将积极研究对策。本次投资完成后,徐工将以印度工程机械生产制造基地项目为主体,积极拓展包括印度在内的南亚、东南亚、中东、东非等工程机械市场,扩大全球市场份额。  徐工集团成立于1989年3月,是国内最大工程机械制造商之一。徐工机械股份有限公司由徐工集团于1993年组建成立,并于1996年在深交所 上市。徐工机械2015年年报显示,去年公司实现营业总收入166.58亿元,同比下降28.53%;净利润0.51亿元,同比下降87.76%。徐工机 械预计2016年销售收入168.03亿元,同比增长约0.9%。【打印】 【关闭】

受益基建投资加速,公司主业持续好转:2017年1月至4月份,国内汽车起重机月销量分别为781台、1266台、1767台、1833台,同比分别增长50.19%、249.72%、75.12%、86.09%。今年前4月国内汽车起重机累计销售5647台,同比增长96.35%,其中徐工机械(徐工重型)累计销售2822台,占比49.97%,同比增长109.04%。由于汽车起重机主要应用于基础设施建设,从2016年下半年开始的基建投资加速是带动徐工机械主业好转的主因。2017年第一季度,公司实现营收59.98亿元,同比增长72.47%;实现归属于上市公司股东净利润2.02亿元,同比增长1809.98%;扣非后净利润1.61亿元,同比增长633.46%(扭亏);经营活动产生的现金流量净额6.92亿元,同比增加146.08%。今年一季度的业绩表现主要是依靠主营产品销量增加带动的各项财务指标增长。就2016年财务数据看,去年公司实现营业收入168.91亿元,同比增长1.17%;实现归属于上市公司股东净利润2.09亿元,同比增长268.05%;由于2016年存在非经常性损益2.15亿元,虽较2015年的9.08亿元大幅减少,但公司扣非后净利润依旧为负,为-620.56万元,同比剧减99.27%。公司经营性现金流量净额表现亮眼,同比剧增1930.63%,产生了22.45亿元的经营性现金净流入。从经营现金流剧增、扣非后净利润亏损幅度剧减、资产负债率只53.43%等情况看,公司2016年经营业绩较2015年有明显的好转,主要归功于财务费用等期间费用的同比下降以及巴西雷亚尔升值带来的汇率波动正收益(由于近期巴西政局动荡导致巴西雷亚尔短期出现较大幅度贬值,今年汇率波动可能会对公司业绩有一定负面影响)。结合2016年业绩开始好转和今年至今的延续复苏,我们看好徐工机械目前发力的包括起重机械、铲运机械、道路机械、桩工机械等在内的工程机械主业的继续复苏。

上海6月14日 - 中国工程机械大厂--徐工集团工程机械股份有限公司(000425.SZ)周一晚公告称,拟出资不超过2.5亿美元建设工程机械生产制造基地。

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海外扩张提速工程机械三巨头凸显“成本隐忧”

//www.lmjx.net 2009-8-4 9:36:45 中国路面机械网 “徐工将加速海外建厂,但我们更看重收购外资研发机构,技术创新才是重中之重。”7月28日,徐工集团董事长王民在北京接受《每日经济新闻》记者采访时表示,徐工正在积极物色海外收购目标。

徐工并不是一个特例,据《每日经济新闻》记者调查获悉,在金融危机席卷全球的背景下,去海外投资办厂成为中国企业扩张的一种新选择,国内工程机械三巨头徐工、三一重工、中联重科正在加速海外扩张。

“海外建厂也是一种扩张方式,但如果不以提高技术为核心,纯粹的扩建工厂将增加运营成本。”中国机械工业联合会会长王瑞祥对《每日经济新闻》表示。

扩张路径对比

此前据巴西媒体7月9日报道,徐工集团计划在巴西东北部设立一家组装厂和一个销售中心。据了解,徐工集团与巴西EXITO公司结盟为战略合作伙伴。该公司合伙人阿兹维多透露,徐工重型建筑设备平均每年在巴西的销量达到240套。最新进展表明,徐工集团已获得巴西伯南布哥州有关方面许可,预计今年内落户该州内的一个工业园。

“根据计划,未来几年徐工将增加20个海外经销商和5个海外备件中心。”王民对《每日经济新闻》记者表示。围绕上述目标,徐工集团正在加大实行“国际化战略”。目前,徐工集团仅有2家海外装配厂。在进入巴西之前,徐工集团波兰装配厂于2008年12月6日落成,预计2009年下半年投产。“2009年,波兰将实施50亿欧元的基础设施扩建计划,徐工波兰装配厂的建成恰逢其时。”王民表示,该厂对徐工集团扩大欧洲市场份额和提高产品竞争力有重要意义。

据了解,徐工集团2008年出口总额为8亿美元,同比增长43%。国泰君安在一份报告中指出,徐工集团的长期竞争力体现于国际市场的开拓。“三一重工已于今年初在德国建厂,中联重科去年花12亿元收购意大利CIFA公司。面临三一重工、中联重科夹攻,徐工集团的竞争压力不小。”国泰君安在上述报告中指出。

《每日经济新闻》记者调查发现,三一重工海外建厂的态势比徐工更加迅猛,并一度引发业界讨论。2009年1月29日,三一重工与德国北威州政府正式签订投资协议,出资1亿欧元在科隆建设三一欧洲机械制造基地。项目达产后,预计年销售收入3.5亿欧元,利润总额4802万欧元。

据了解,三一重工早在2007年便大规模海外建厂。2007年初,三一重工在印度投资6000万美元建设工程机械生产基地;当年9月,三一重工与美国乔治亚州政府签署备忘录,拟投资6000万美元新建工程机械制造厂。

业界传闻,三一重工计划在比利时建设第四个海外制造基地。如此大规模的海外扩张,让市场为三一重工的资金压力捏了一把汗。

管理成本隐忧

对比分析,徐工集团与三一重工的海外扩张模式有很大区别。

在具体投资项目上,三一重工加大投资印度,获得业界一致好评。据了解,今后几年印度将投资300亿美元建造12条高速公路,并计划以32亿美元改造铁路,20亿美元修建港口。印度有关部门统计,近几年印度工程机械设备销售额在15亿~20亿美元之间,预计印度工程机械市场未来将保持年均20%以上的增长。“基于这一背景,三一重工加大投资印度预计很快将获得回报。印度市场正处于高速发展,三一重工已经抢得先机。”中国工程机械工业协会秘书长俞琚在采访中表示。

根据三一重工发布的公告,三一国际发展有限公司在印度投资建设工程机械生产基地,预计年销售收入11亿元,利润总额2亿元,投资收益率达30%。

但是,对于三一重工在美国与德国的投资建厂,业界出现了不同意见。有关券商研究员表示,相对于节省下的运输费用,三一重工在德国建厂的投资成本非常高昂,很可能难以实现预期盈利目标。

除了海外项目之外,在管理方式方面,三一重工与徐工集团也有着本质区别。

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    定增计划虽略有延期,但定增募投项目依旧值得期待:公司一直在推进以3.13元/股的价格向华信工业等四名战略投资者定向发行16.47亿股(锁定36个月)、募资不超过51.56亿元、投向8个项目的定增计划,以推动公司的转型升级和国际化布局。由于《中国证监会行政许可项目审查反馈意见通知书》所涉及境外建厂事项需要进一步落实等因素导致公司延期向证监会提交了关于非公开发行股票申请文件反馈意见回复,这使得公司定增计划完成时间略低于我们的预期。目前公司已向证监会报送了反馈意见回复的相关资料。8个定增募投项目中,3个高端装备智能化制造项目将丰富公司的高端装备产品线,我们比较看好其中的高空作业平台智能制造项目的未来发展空间;智能化压缩站项目将使公司迅速切入环境产业;大型桩工机械产业化升级技改工程项目、印度工程机械生产制造基地投资项目将推动公司工程机械的转型升级和国际化布局。子公司徐工巴西制造是公司国际化布局制造生产的第一步,在印度建制造基地是第二步。2016年6月公司董事会审议通过,拟出资不超过2.5亿美元在印度钦奈建设工程机械生产制造基地,实施印度工程机械生产制造基地投资项目。钦奈作为印度最大的港口城市及第四大城市,工业基础雄厚、地理位置优越,有利于公司利用当地机械产业工人实现工程机械产品当地化生产并将销售市场辐射至南亚、东南亚、中东、东非等地。

公告显示,该基地位于印度泰米尔纳杜邦首府钦奈,占地约20万平米,包括下料、结构、涂装、装配等全工序,项目资金来源为公司自有、自筹资金。

  原标题:财经八姐:华信工业豪掷20亿定增徐工机械 能源巨头引发关注

    盈利预测与投资建议:我们预计徐工机械2017年和2018年的EPS分别为0.08元和0.11元,对应5月26日收盘价的PE为42.13倍和30.64倍。

公告称,印度作为发展中大国,国土面积大,人口多,地理位置优越,经济增长前景良好。随着印度近几年经济较快增长,对基础设施建设投入逐渐加大,工程机械设备需求增长较快,预计未来几年印度工程机械市场发展仍将呈现高速增长态势。印度本国工程机械工业实力较为薄弱,因而给国外工程机械企业带来了市场机会。

  2016年12月12日晚间,徐工机械(000425.SZ)披露非公开发行预案,公司拟募集资金51.56亿元,实施一系列战略性投资项目以促进公司转型发展和国际化布局。根据预案,公司拟向特定对象非公开发行股票不超过16.47亿股,募集资金金额不超过51.56亿元,发行价格为3.13元/股。

    鉴于对工程机械行业继续回暖的预期,工程机械销量增长的预期,以及公司较低的市净率估值,我们维持徐工机械的“增持”评级。

徐工机械还表示,本次投资是为响应国家实施“一带一路”和“走出去”的战略,抓住印度市场机遇,并辐射南亚、东南亚、中东、东非等周边工程机械市场,实现公司国际化的发展战略。

  此次募集资金扣除发行费用后拟用于高端装备智能化制造项目、环境产业项目、工程机械升级及国际化项目、徐工机械工业互联网化提升项目和增资徐工集团财务有限公司。公司表示,通过本次非公开发行股票募集资金实施一系列战略性投资项目,能够加速公司业务提升和转型,有助于促进公司转型发展和国际化布局,从而进一步地提高公司综合竞争实力。

    风险因素:工程机械行业回暖不及预期的风险,巴西雷亚尔兑人民币贬值造成汇兑损失的风险,定增计划实施不及预期的风险。

徐工机械周一收报3.03元人民币,过去一个月累计下跌9.6%。

  在此次认购中,华信工业认购20亿元、盈灿投资认购14.06亿元、泰元投资认购12.5亿元、泰熙投资认购5亿元。本次非公开发行A股股票完成后,华信工业、盈灿投资、泰元投资、泰熙投资分别持有公司7.38%、5.19%、4.61%和1.85%的股份。

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