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统计了8家智能制造和智能物流行业的上市公司,(4)埃斯顿、精测电子、劲胜智能半年报业绩大增

2020/02/03 11:46

【机械网】讯  投资要点。  4月机械指数反弹受挫,小幅下挫:4月份,A股市场小幅下挫,机械指数下跌2.27%,沪深300、中小板指、创业板指同期分别下滑1.77%、3.23%、3.81%。  二级指数中,仅金属制品Ⅱ保持上涨,涨幅2.94%。仪器仪表Ⅱ、运输设备跌幅较大,分别下挫6.25%、5.87%。  超60项智能制造试点项目即将启动:工信部目前已正式印发《关于开展智能制造试点示范2016专项行动的通知》和<智能制造试点示范2016专项行动实施方案》,继续组织实施智能制造试点示范2016专项行动,年内将正式启动超60项智能制造试点项目,建议重点关注机器人、华工科技、红宇新材、科远股份、博实股份、劲拓股份、埃斯顿、巨星科技。  铁路投资有望超预期,推动产业快速发展:铁路作为重要的稳增长举措,未来的投资力度仍望继续加码,这将对产业链上企业的业绩带来积极的影响。2016年中国铁路总公司计划开工项目45个,铁路计划投产新线3200余公里,其中高铁里程1300余公里,投资今年有望再创新高。我们建议积极关注港股的南车时代电气、中国通号,A股的鼎汉技术、康尼机电、永贵电器、思维列控。  “十三五”中石油加快发展天然气与管道业务:中石油计划,2020年基本形成资源多元、管网完善、调度灵活、安全稳定的天然气供应体系。董事长王玉普表示,集团会重点发展天然气业务,希望“十三五”末供气规模增至530亿立方米,产气规模增至400亿立方米。我们建议重点关注港股的中集安安瑞科,昆仑能源,新奥能源,A股的富瑞特装,厚普股份,派思股份,中天能源。  2015年年报概括及分析:机械行业269家上市公司2015年年报全部披露完毕,公司收益差距分化明显,净利润实现增长的有120家,下降的有169家。上市公司总体净利润持续下滑2015年下降至291.64亿元较2014年下降13.51%。  毛利率中位数2015年小幅上升,为27_77%净利率中位数持续下滑,为7.15%。  期间费用率方面,销售费用率由2014年的5.7%上升至2015年的5.g%,管理费用率由2014年的10.8%上升至2015年的12.04%,财务费用率由2014年的0.87%下降至2015年的0.53%。总体而言,目前受制于宏观经济不断下行的压力,机械行业上市公司业绩持续低迷。在国家转型升级的关键时刻,智能制造及高端装备等国家大力扶持行业的公司有望取得较好发展。  重点公司点评:华工科技一季度业绩高速增长,定增18亿元加码主业;机器人收入增速回升,研发进展顺利:鼎汉技术业绩短暂下滑不改上行趋势,战略转型初步实现;运达科技业绩保持稳健提升,外延切入VR市场;康尼机电门系统龙头地位稳固,新兴领域助推业绩提升;劲拓股份传统业务稳步增长,新品有望打开成长空间:博实股份毛利率下滑拖累业绩,战略转型佳绩不断:思维列控LKJ列控系统业绩稳步增长,机务安防实现突破:双环传动业绩平稳增长符合预期,蓄势发力冲击高端市场:理工环科收购并表提升业绩,战略转型发力环保领域;科远股份新品市场拓展顺利,业绩维持高速增长;埃斯顿机器人及智能制造系统高速成长:巨星科技业绩符合预期,智能制造布局成效显著。  风险提示:宏观经济增长不及预期;行业并购整合进程面临挑战。【打印】 【关闭】

    公司动态:(1)今天国际中标大单,恒立液压拟使用5亿元投资建设铸件项目二期,恒立液压、杰瑞股份向子公司增资。(2)音飞储存拟收购南京华德仓储设备制造有限公司,英维克拟收购上海科泰95.0987%股权。(3)康尼机电完成募配工作,晶盛机电推出股权激励方案,弘亚数控、南兴装备、冀东装备股东减持,双良节能股东增持。(4)晶盛机电、先导智能、埃斯顿、机器人等公司发布2017年业绩快报。

逾七成机械行业上市公司业绩预增:截至1月31日共259家机械行业上市公司发布了业绩预告,其中业绩预增的公司186家(含扭亏),占已披露业绩预告的上市公司的72%;业绩预减的公司73家,占28%。根据已发布的业绩预告,本文估算2017年机械行业整体净利润增速约47%左右。

    【油气装备】力推杰瑞股份,看好通源石油、海油工程、中海油服等。

    投资建议:行业整体景气度整体趋于回升,关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会。(1)天然气价格下降,利好天然气交通及发电等下游应用领域;(2)苹果大年预期强烈,OLED、3D屏幕玻璃等进入黄金发展期,利好3C自动化设备板块;(3)智能装备产业中,锂电自动化设备及机器人等产业仍处于快速发展期。建议关注今天国际、精测电子、昊志机电、恒立液压、埃斯顿、先导智能、日发精机、机器人、劲胜智能等公司。

    投资建议:机械板块回暖,持续关注细分行业龙头和业绩良好的成长股。(1)新能源汽车2018年国补落地,关注锂电设备超跌反弹机会,推荐先导智能、赢合科技。(2)油价持续回暖,天然气景气度高,建议给予油气产业链以重点关注,建议关注杰瑞股份、海油工程,推荐新奥股份。(3)轨交装备板块业绩2018年迎来复苏,推荐中国中车、华铁股份和康尼机电。(4)持续关注3C设备、半导体设备等高景气行业。建议关注埃斯顿、大族激光、先导智能、精测电子、新奥股份、中国中车、康尼机电、恒立液压等公司。

    高铁产业链:2018年迎来行业拐点。高铁产业链的上市公司中,共七家发布了业绩预告,其中6家业绩预增,1家预减,其中华铁股份因资产重组,业绩增幅较大。2018年1月2日,中国铁路总公司提出,2018年全国铁路固定资安排7320亿元,投产新线4000公里,其中高铁投产新线3500公里,据此估算,2018年动车组招标量或超400列,高铁产业链也将迎来拐点。

    (1)油服有望迎来板块性机会:国家能源安全要求加大国内油气勘探开发!近日,中石油、中海油召开专题会议,学习贯彻习总书记重要批示,研究提升国内油气勘探开发力度,以保证国家能源安全等工作。如油价保持相对稳定,油服行业犹如2016年的工程机械,2018-2020年弹性大。力推杰瑞股份(中泰3月、6月金股)、安东油田服务、通源石油、海油工程、中海油服等。

行业股价市场表现: 申万机械设备行业指数上周(2017.08.28-2017.09.01)上涨1.60%,同期沪深300指数上涨0.92%,跑赢市场0.68个百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为其它通用机械(4.3%)、仪器仪表(3.7%)、其它专用机械(3.3%)等,股价涨幅较小子行业有铁路设备(0.3%)、制冷空调设备(0.1%)、工程机械(-1.7%)等。截至9月1日,申万机械行业整体市盈率为54,沪深300整体市盈率为14;在机械主要子行业中,环保设备、铁路设备、楼宇设备等行业的市盈率相对较低,重型机械、冶金矿采化工设备、农用机械等行业的市盈率较高。

行业股价市场表现:申万机械设备行业指数本周(2018.02.26-2018.03.02)上涨3.11%,同期沪深300指数下跌1.34%,跑赢市场4.45百分点。在申万机械设备行业的所有二级子行业中,股价涨幅较大的子行业为磨具磨料(9.8%)、机床工具(8.7%)、印刷包装机械(8.2%),股价跌幅较大的子行业有铁路设备(-0.7%)、工程机械(-0.7%)。截至3月2日,申万机械行业整体市盈率为44,沪深300整体市盈率为14;在机械主要子行业中,铁路设备、工程机械、楼宇设备等行业的市盈率相对较低,农用机械、重型机械、冶金矿采化工设备等行业的市盈率较高。

    油气设备:油价中枢上行,暖春正近。在油价回暖的背景下,相当一部分油气设备公司实现了扭亏,如富瑞特装、神卡股份、山东墨龙、石化机械、中海油服等;海默科技、杭锅股份、通源石油等公司实现了较大幅度的业绩增长;杰瑞股份、博迈科、海油工程、厚普股份等公司的业绩出现了下滑。我们对2018年的原油价格维持乐观判断,油气设备板块的盈利能力将持续复苏。

    (3)8月15日,“世界机器人大会”将在北京举行。看好优质成长--半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人(中泰4、5、7月金股)、海特高新(第二/三代化合物芯片,军民融合)、北方华创、长川科技、晶盛机电、先导智能、金卡智能、天奇股份、杰克股份。

    上周主要研究报告:(1)发改委连发两文降气价,油气改革取得实质性进展(行业快评);(2)三一重工(600031)工程机械业务持续回暖,军工等新业务取得突破(首次覆盖);(3)精测电子(300567)业绩大幅增长,受益于平板显示行业快速发展(半年报点评);(4)埃斯顿(002747)业绩较快增长,机器人业务保持高增长(半年报点评);(5)劲胜智能(300083)精密结构件转型成果初现,CNC装备延续高增长(半年报点评);(6)昊志机电(300503)上半年业绩表现优秀,新产品销售不断取得突破(半年报点评)。

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